미국 시간 11월 10일 장 마감 후 코어위브(CRWV)가 3분기 실적을 내놓았습니다. 매출은 예상을 넘었고 연간 전망도 올렸습니다. 최근 한 달 사이 주가가 40% 가까이 빠져 있던 터라 장 마감 후 거래에서는 일단 안도하는 분위기였습니다. 그런데 저는 이번 실적을 보면서 매출보다 아래쪽, 그러니까 이자비용 줄에 먼저 눈이 갔습니다. 지난 글에서 반도체 급락을 다뤘는데, 그 배경에 깔려 있던 걱정 중 하나가 'AI 인프라에 들어가는 돈을 결국 누가, 어떻게 감당하느냐'였습니다. 코어위브는 그 질문을 가장 선명하게 보여 주는 회사라고 생각합니다. 미리 말씀드리면 이 글은 코어위브를 사라거나 팔라는 글이 아닙니다. 고성장·고부채 기업의 실적을 어떤 순서로 읽으면 좋은지, 제 기준을 공유하는 글입니다. 코어..